Politica monetaria (Clase 22-06-06)

Tipo de Cambio : Es la relación entre la moneda local y la divisa (dólar)
Mecanismos para establecer el tipo de cambio :
Dependen de la intervención del BCRA
El BCRA establece la política económica
El BCRA tiene autonomía
Fijo :
El BCRA interviene siempre comprando o vendiendo dólares para mantener la cotización en el valor prefijado .-
Tablita de Videla
Plan de Convertibilidad de Cavallo
Si el dólar esta alto, el BCRA Vende
Si el dólar esta bajo, el BCRA Compra
Flexible :
El BCRA no interviene nunca. El precio de la divisa se mantiene por la compra y venta y lo determina el mercado .-
Generalmente se adopta este tipo de cambio también llamado de "Flotación limpia" luego de una gran devaluación .-
Ultima devaluación de Cavallo/De la Rua
Mixto :
El BCRA interviene solo algunas veces cuando la divisa sale de los limites establecidos .-
También llamado de "Flotación Sucia" porque el precio de la divisa es flotante pero entre ciertas franjas establecidas por el estado .-
BCRA Compra si el valor de la divisa supera el techo establecido, por ejemplo. Techo $ 3.10 divisa $ 3.11
BCRA No interviene si la divisa flota entre piso y techo establecido, por ejemplo de $ 3.00 a $ 3.10
BCRA Vende si el valor de la divisa es inferior al piso establecido, por ejemplo. Piso $ 3.00 divisa $ 2.99
El tipo de cambio alto Perjudica al Importador .-
El tipo de cambio bajo Perjudica al Exportador .-
Plan de convertibilidad
Establece el tipo de cambio fijo (1 Dólar = 1 Peso) y lo debe garantizar el BCRA
No puede emitirse dinero sin que hubiera respaldo en dólares .-
El dinero circulante debe ser menor a las reservas del estado .-
Si las reservas del estado suben, se puede emitir mas dinero para circulación, pero sin que este dinero supere a las reservas del estado .-
Si las reservas son iguales al dinero circulante no se puede emitir dinero .-
Si las reservas bajan y el dinero circulante es mayor que estas, el dinero se debe destruir hasta igualar a las reservas del estado .-
El objetivo principal del plan de convertibilidad era poner freno a la inflación pero no resulto .-
En la practica el plan fue muy beneficioso para la especulación financiera ya que había en el país altísimas tasas de interés .-
Ejemplo :
Si yo cambio 2 millones de dólares por dos millones de pesos y pongo esos dos millones de pesos en un plazo fijo, obtengo una ganancia por por las altas tasas de interés .-
Para que el plan tuviese éxito debían darse dos condiciones :
Superávit fiscal = T > G (Mas recaudación de Impuestos que Gasto publico)
Superávit comercial = X > M (Mas Exportaciones que Importaciones)
X Exportaciones : Son aquellos bienes que se producen en el país y se venden al exterior .-
M Importaciones : Son aquellos bienes que se producen en el exterior y se compran en el país .-
X > M = Superávit comercial
X < M = Déficit comercial
X = M = Equilibrio en la balanza comercial
La única forma de cumplir con las obligaciones para mantener el plan era asumir mas endeudamiento emitiendo bonos de deuda .-